救市要靠真金白银

时间：2008年10月11日 07:56:31 中财网

　　现在全世界的股市似乎都"寰球同此凉热"了，在我们过国庆长假之时，地球另一头的股市跌得昏天黑地，全世界股市跟着美国股市遭殃。就在节后开盘前夕，管理层公布了将启动融资融券的措施，但是还是没能使中国股市躲过补跌的命运。
　　中国股市现在最关键的问题在于改变市场的供求关系，在于加大资金的供应量并减少和限制股票的供应量，而融资融券显然起不了这个作用，只是在存量资金中做文章而丝毫没有增量资金的效果。按已经公布的融资融券规则，券商只能用自有的资金和证券给客户融资或融券，而券商的自有资金和证券本来就是股市中的存量资金，如果券商有足够的能力完全可以用自有资金在股市中去谋求利益，何必将钱或券给客户用来赚取蝇头小利呢？如果要将融资融券这项业务真正起到利多的作用，那就要引入银行的资金或专门成立融资公司，只有这样才能引入增量资金，才能使融资融券起到利多的作用。
　　在人们期待的融资融券题材被市场消化之后，现在大家伸着脖子等待接下来可能出台的N个救市方案，比如期待着T＋0回转交易、期待着股指期货、期待着减低红利税……遗憾的是如果这些措施一一出台的话，也许市场会热闹一阵子，但还是不能从根本上解决问题，也就是说不能达到救市的目的，原因很简单，还是不能从根本上解决市场的供求关系。
　　中国股市要想在当下国际金融市场一片混乱中独善其身，关键的还是要从源头上来解决问题，这就是将调整供求关系作为救市的主要目标。要做到这点实际上也不是一件很难的事，比如，在推出融资融券之时，可成立专业的融资公司专门来做这件事，而不能让券商的存量资金在市场上小打小闹；又比如，设立平准基金，在股市关键点位上出手以维护市场的稳定。中国在对外投资上有所谓的国家主权基金，买起外国债券来都是大手笔，而在国内股市上又如此地缩手缩脚，这种状况应该改变；再比如，改革新股发行方法，在方法的设计上向中小投资者倾斜，让中小投资者分享新股的利益。
　　全世界股市的管理者都在救市，中国也不例外，本周推出的"双降一免"的措施，也未使股市根本好转，但愿我们的救市力度再大一点，办法再多一点，出台的救市措施再快一点，使中国股市能在全球金融市场一片混乱中独善其身。